“L’entente avec l’équipe de TorQuest était très simple : à nous d’améliorer les résultats avant intérêts, impôts et amortissements; à elle d’améliorer le multiple. Et quand nous avons tous deux rempli notre mandat, les résultats étaient au rendez-vous.”
Fondée en 1978, Cando était, lorsque nous y avons investi à la fin de 2018, l’un des principaux fournisseurs de services ferroviaires au Canada. L’entreprise a toujours cru à la force de l’actionnariat des employés, et a mis en place un régime d’actionnariat bien avant que TorQuest né s’y intéresse. Au moment de notre investissement, le régime comptait près de 400 employés actifs et retraités.
Malgré le succès du régime d’actionnariat année après année, Cando s’est trouvée à la croisée des chemins, les actionnaires retraités préférant les distributions et les employés actifs voulant réinvestir dans la croissance étant donné les belles occasions d’affaires qui s’offraient à l’entreprise. Le fondateur de Cando, Gord Peters, souhaitait s’adjoindre un partenaire actionnaire majoritaire afin d’avoir un actionnariat plus homogène, de fournir des liquidités aux employés propriétaires à la retraite et de soutenir les ambitions de croissance de la direction, tant sur le plan stratégique qu’avec des capitaux importants.
Au début de 2018, son chef de la direction, Brian Cornick, a été chargé de trouver ce partenaire. Après quelques semaines d’échanges entre nos deux entreprises, TorQuest a été choisie comme partenaire de la société. Pourquoi TorQuest? Parce que nous avons compris la valeur que Cando apporte à ses clients et que nous nous sommes engagés à soutenir la vision de croissance de la direction. Mais c’est peut-être avant tout, car nous avons gagné la confiance de Gord et de Brian et que nous avons prouvé que nous avions ce qu’il fallait pour être les gardiens de l’entreprise et les partenaires de ses employés.
Avec Brian et toute l’équipe de Cando, nous avons renforcé et transformé l’entreprise, faisant de ce fournisseur de services un propriétaire et un exploitant d’actifs stratégiques. Nous avons beaucoup investi dans notre propre infrastructure ainsi que dans celle de nos clients expéditeurs. Nous avons élargi l’équipe de gestion de Cando, participé à l’amélioration de ses systèmes et de ses processus, fait pression pour obtenir de meilleures conditions et durées de contrat, et contribué à affiner la stratégie de Cando. Il en a résulté une croissance spectaculaire des bénéfices – bien au-delà des attentes – et un approfondissement des relations de Cando avec ses clients et ses partenaires ferroviaires de catégorie 1. En outré, nous avons repositionné l’entreprise pour qu’elle soit plus attrayante pour les investisseurs qui s’intéressent aux infrastructures de base plus et à valeur ajoutée. À la fin de 2022, l’Alberta Investment Management Corporation (AIMCo) a acquis une participation majoritaire dans Cando par l’intermédiaire de son groupe spécialisé dans les infrastructures, ce qui a été très bénéfique pour TorQuest et pour les partenaires que sont nos employés actionnaires.